Данная информация была полезна для Вас? оценить

Хеджирование (от англ. hedge — страховка, гарантия) – покупка двух и более коррелирующих активов с целью страхования рисков. Хеджирование может осуществляться  как в рамках одной торговой площадки, так и нескольких (межрыночное хеджирование).Хеджирование может осуществляться фьючерсами, форвардными контрактами и опционами. Если при хеджировании используются более двух инструментов это называют сложным хеджированием (мультихеджированием).

Пример хеджирования на международном валютном рынке (FOREX): Находим коррелирующие между собой валютные пары, например GBPJPY и EURJPY, и потом покупаем  GBPJPY и продаем  EURJPY, или наоборот, в любом случае куда бы не пошел рынок трейдер фиксирует свои риски (данный вариант рассчитан долгосрочную перспективу и допускает достаточно большую погрешность). Также, важно учитывать не только корреляционную составляющую, но и волатильность хеджируемых валют и спекулятивный фактор.

Виды хеджирования:

1. Классическое (чистое) хеджирование.
2. Полное и частичное хеджирование.
3. Предвосхищающее хеджирование.
4. Селективное хеджирование.
5. Перекрестное хеджирование.
6. Хеджирование и рехеджирование опционов.

Классическое (чистое) хеджирование.

Хеджирование путем занятия противоположных позиций на рынке реального товара и фьючерсном рынке. Первый вид хеджирования, который применялся торговцами сельскохозяйственной продукцией в Чикаго (США).

Полное и частичное хеджирование.

Полное хеджирование предполагает страхование рисков на фьючерсном рынке на полную сумму сделки. Данный вид хеджирования полностью исключает возможные потери, связанные с ценовыми рисками. Частичное хеджирование страхует только часть реальной сделки.

Предвосхищающее хеджирование.

Предвосхищающее хеджирование предполагает покупку или продажу срочного контракта задолго до заключения сделки на рынке реального товара. В период между заключением сделки на срочном рынке и заключением сделки на рынке реального товара фьючерсный контракт служит заменителем реального договора на поставку товара. Также предвосхищающее хеджирование может применяться и путем покупки или продажи срочного поставочного товара и его последующее исполнение через биржу. Данный вид хеджирования наиболее часто встречается на рынке акций.

Селективное хеджирование.

Селективное хеджирование характеризуется тем, что сделки на фьючерсном рынке и на рынке реальных товаров различаются по объему и времени заключения.

Перекрестное хеджирование.

Перекрестное хеджирование характеризуется тем, что на фьючерсном рынке совершается операция с контрактом не на базовый актив рынка реального товара, а на другой финансовый инструмент. Например, на реальном рынке совершается операция с акцией, а на фьючерсном рынке с фьючерсом на биржевой индекс.

Хеджирование и рехеджирование опционов.

Открытие позиций с активом, являющимся базовым для уже открытых позиций по опционам, с целью снижения ценового риска покупателя или продавца опционов. Такая общая позиция называется хеджированной покупкой или соответственно продажей опционов. Однако такое состояние не является постоянным. Изменение цен базового актива или цен опционов часто требует дополнительных корректирующих сделок по покупке или продаже базового актива с целью достижения нового хеджированного состояния - такие действия называются рехеджированием опционов.

Материалы использованные в статье:
1. источник: Джон К. Халл. Глава 26. Процентные деривативы: стандартные рыночные модели: Европейские свопционы // Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты = Options, Futures and Other Derivatives. — 6-е изд. — М.: «Вильямс», 2007. — С. 1056.